圖片來源：Gemini 製圖
光洋科(1785)近期成為盤面強勢指標，背後支撐不只是題材想像，而是基本面同步轉強。公司同時受惠台積電2奈米先進製程靶材、AI資料中心帶動HDD與HAMR需求升溫，以及高毛利VAS(非貴金屬加值服務)比重拉升，2025年合併營收衝上394.11億元、年增32.39%，創近10年新高，營業利益達41.45億元，2026年前2月營收更達86.02億元、年增逾六成，顯示成長動能仍在延續。
理周投研部指出，光洋科最值得留意之處，在於這波不是只有金屬行情帶動的名目成長，而是半導體先進材料、儲存媒體靶材與高附加價值服務三引擎同步運轉。公司本身即為貴稀金屬回收與精煉平台廠，產品涵蓋薄膜濺鍍靶材、蒸鍍材料、貴金屬及稀有金屬化學品與材料，應用橫跨儲存媒體、半導體與顯示器，且為全球主要儲存媒體薄膜濺鍍靶材供應商之一。
法人表示，光洋科2025年第四季營運已明顯加速，10月、11月、12月營收分別達33.45億元、38.16億元與41.94億元，均維持雙位數年增，單季營收約112.09億元、毛利率16.83%，單季EPS達1.87元，顯示不只出貨強，獲利能力也同步提升。只是若從全年EPS 3.14元來看，表面上並未完全反映本業爆發力，主因在於白銀遠期賣出合約評價損失干擾業外表現，因此觀察光洋科，不能只看EPS，更要拆解本業與業外。
進入2026年後，公司成長並未熄火。1月營收46.62億元、年增67.72%，2月營收39.40億元、年增62.95%；而公司3月中因股價波動公告2月自結數，單月稅後純益4.09億元、年增17.19%，EPS 0.69元，代表光洋科現階段並非只有題材熱，本業獲利強度仍具支撐。
市場最關注的估值催化劑，則來自台積電2奈米與AI儲存應用雙主軸。檔案內容顯示，光洋科已切入台積電2奈米與RRAM相關釕靶材出貨；另一方面，公司在儲存媒體靶材也具領先地位，並積極布局MRAM、HAMR等下世代儲存材料。隨AI資料中心建置持續推升大容量硬碟需求，公司儲存事業營收占比已由2024年的39%提高至42%，成為另一條更穩健的成長主線。
理周投研部認為，光洋科和一般純題材股最大不同，在於「本業真的變強，題材也真的升級」。目前正面因素包括2025年營收與營業利益創高、2026年前2月營收維持高成長、2奈米靶材需求時點已明確，以及AI資料中心帶動儲存媒體與HAMR應用擴張；但也要注意，市場流傳的高獲利推估並非公司正式財測，公司已公開澄清，未來仍須以季報與公開資訊觀測站公告為準。
一句話看光洋科，這是一檔「本業先走強、題材再加分」的先進材料股。若後續VAS比重持續拉升、毛利率穩步走高，且業外評價干擾減輕，市場對其半導體與AI儲存雙引擎的評價，仍有進一步上修空間；但若股價跑得比財報更快，短線震盪也勢必加大。
圖片來源：CMoney光洋科(1785) K線圖
