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商傳媒｜吳承岳／台北報導根據多位宏觀經濟專家綜合預測，南韓今（2026）年第一季國內生產毛額（GDP）預計較前一季成長0.9%，年增率達2.7%。這項數據較去年第四季的負成長0.2%大幅反彈，主要受惠於半導體出口的強勁表現，不過專家也示警，中東地區戰事恐對第二季經濟造成顯著衝擊。分析師指出，半導體景氣循環（super cycle）帶動出口激增，是推升第一季GDP成長的主因。今年第一季南韓出口總額高達2,193億美元，創下單季歷史新高。其中，一月及二月出口額均超過650億美元，三月更攀升至861億美元，寫下單月紀錄。除出口外，民間消費與設備投資在第一季也有所改善。韓國投資證券研究委員崔智旭（Choi Ji-wook）表示，二月建築與設備投資均大幅反彈，而民間消費在第一季前兩個月也維持趨勢水準，儘管三月受中東戰事影響略有減緩。信榮證券研究員趙容九（Cho Yong-gu）則提到，受惠於半導體景氣及資產市場好轉，零售銷售與服務業指數均見改善，民間消費復甦趨勢仍在。然而，建築投資表現持續疲軟，成為經濟結構中的兩極化現象之一。儘管政府主導的公共建設開工有所增加，有望縮小負面貢獻幅度，但預計建築投資仍需較長時間才能反彈。Meritz證券研究員李承勳（Lee Seung-hoon）預估，若無中東戰事影響，第一季成長率可達1.0%，顯示戰爭已造成部分企業庫存去化，導致存貨變動對GDP的貢獻急遽下降。展望第二季，專家普遍預期經濟成長將顯著放緩，預估成長率可能僅有0.1%，主要擔憂點在中東戰事引發的國際油價飆升及能源供應鏈中斷。KB證券研究員李政勳（Lee Jeong-hoon）指出，油價上漲將導致建材成本提高，加上高匯率持續，恐嚴重衝擊建築與設備投資。Barclays研究員孫範基（Son Beom-gi）更預期，若國際油價持續高漲，霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的運輸若受影響，能源進口成本激增將導致淨出口惡化，不排除第二季出現負成長的可能。NH投資證券研究委員鄭麗卿（Jeong...

商傳媒｜吳承岳／台北報導烏克蘭總統弗拉迪米爾·澤倫斯基（Volodymyr Zelenskyy）近日嚴厲譴責美國川普（Donald Trump）政府，決定延長豁免部分國家進口俄羅斯原油的許可。他強調，這項舉措可能削弱西方對俄羅斯制裁的效果，並助長其對烏克蘭的軍事行動。根據《Business Day》報導，美國財政部於上週五（4月18日）宣布，允許各國繼續在海上購買俄羅斯原油及石油產品，該豁免將延長一個月至5月16日。此決定是在美國與伊朗爆發衝突、中東緊張局勢升級導致全球能源價格飆漲之際作出。然而，就在此消息公布的兩天前，美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）曾表示，華府將不會續簽俄羅斯石油及另一項伊朗石油的豁免協議，後者原定於本週日到期。弗拉迪米爾·澤倫斯基強烈批評這項決定，指出「每支付一美元購買俄羅斯石油，都是用於戰爭的資金」。他警告，俄羅斯「影子艦隊」的110多艘油輪在海上運輸了超過1,200萬噸的石油，估計可為俄羅斯帶來100億美元的收入，這些資金將直接轉化為對烏克蘭的新一輪攻擊。弗拉迪米爾·澤倫斯基在社群媒體上表達，持續放寬對俄羅斯的制裁，將助長俄國領導層「可以繼續戰爭」的錯覺。美國財政部發言人對此解釋，隨著與伊朗的談判加速，財政部希望確保石油能供應給有需要的國家。本週稍早，在華盛頓舉行的二十國集團（G20）、世界銀行（World Bank）和國際貨幣基金（IMF）會議期間，與會夥伴國家曾要求美國延長豁免。川普總統也曾與印度總理莫迪（Narendra Modi）通話，討論石油議題，印度是俄羅斯石油的主要買家之一。這項豁免引發了美國兩黨國會議員的批評，他們認為此舉在美伊衝突期間有利於伊朗經濟，並在俄烏戰爭期間助益俄羅斯經濟。歐盟執委會主席烏蘇拉·馮德萊恩（Ursula von der...

商傳媒｜吳承岳／台北報導今日市場，黃金價格因伊朗上週末意外再次關閉荷莫茲海峽，避險需求重燃，正考驗每盎司 4,830 美元的關鍵關卡。此一突發事件逆轉了原先市場對中東局勢趨緩的預期，並為國際原油價格、美元走勢及美國聯準會（Federal Reserve, Fed）的利率政策帶來新的不確定性。上週五，受以色列與黎巴嫩達成 10 天停火協議、美元走軟，以及伊朗曾釋出荷莫茲海峽將保持暢通的訊號影響，市場避險情緒一度降溫。當時，國際油價大跌 9%，美元指數跌至約七週低點 97.96。這使得黃金當天跳漲...