荷莫茲海峽封鎖衝擊全球油供 美國經濟面臨停滯性通膨風險

商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導

隨著美國與以色列於今年二月襲擊伊朗，導致伊朗隨後封鎖關鍵航道荷莫茲海峽，全球能源供應遭受史無前例的衝擊，美國經濟正步入嚴峻考驗。根據《Council on Foreign Relations》報導指出，此次衝突對經濟造成的損害，可能超越 2022 年俄羅斯入侵烏克蘭所引發的動盪。

荷莫茲海峽是全球約五分之一石油運輸的必經之路，同時也是液化天然氣（LNG）、肥料以及半導體生產所需氦氣等高科技製造原料的重要通道。國際能源署（IEA）警告，全球正經歷有紀錄以來最大規模的石油供應衝擊，並建議各國採行包括共乘、遠端工作及調降高速公路速限等激進的節約措施。

此波衝擊已顯現在全球多國。習慣經由荷莫茲海峽運送的石油，有逾八成流向亞洲地區。目前孟加拉的成衣廠已停擺，巴基斯坦開始關閉學校，菲律賓與斯里蘭卡則縮短了每週工時。即使是澳洲、南韓等較富裕的經濟體，也已開始推動節能措施。

在美國國內，消費者正面臨嚴峻挑戰。汽油價格每加侖已上漲超過 1 美元，平均價格超過 4 美元。汽油價格在近期一個月內飆升 21%，導致通膨率從二月份的 2.4% 攀升至三月份的 3.3%，遠高於聯準會（Federal Reserve）設定的 2% 目標。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心通膨率仍維持在 2.6%。經濟合作暨發展組織（Organization for Economic Co-operation and Development）更預警，2026 年通膨率恐高達 4.2%。

這場衝突不僅推高通膨，也威脅經濟成長。前美國教師保險和年金協會執行長小羅傑·W·弗格森（Roger W. Ferguson Jr.）與外交關係協會（Council on Foreign Relations）研究員 Maximilian Hippold 共同表示，儘管美國經濟在 2025 年仍有 2.1% 的強勁成長（但已較 2024 年的 2.8% 及 2023 年的 2.9% 放緩），然而目前的基礎並不穩固。國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）也警告，若情況未能改善，全球經濟面臨衰退風險。高通膨與成長停滯的組合，恐使美國經濟陷入「停滯性通膨」（stagflation）。

就業市場方面，儘管三月份新增 17.8 萬個工作機會，失業率維持在 4.3%，但亞馬遜（Amazon）和 Meta 等科技巨頭的裁員，加劇了人們對人工智慧（AI）廣泛應用導致大規模失業的擔憂，特別是應屆大學畢業生在尋找入門級職位時面臨困難。消費者信心指數大幅下滑，密西根大學消費者信心調查（University of Michigan Survey of Consumers）更降至歷史新低的 47.6，跌破前總統拜登（Joe Biden）任內 2022 年六月創下的 50 點紀錄。

聯準會已連續兩次聯邦公開市場委員會（Open Market Committee）會議維持利率不變，聯邦資金利率目標區間為 3.5% 至 3.75%。鑑於通膨風險升高，短期內進一步降息的可能性微乎其微。美國總統川普（Donald Trump）提名的聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）接任人選凱文·沃什（Kevin Warsh），雖預計將迎合川普政府偏好較低利率的立場，但當前的經濟環境可能迫使他做出相反決策。

房地產市場同樣受到衝擊，平均三十年期固定房貸利率已攀升至 6.25% 或更高，聯準會降息的希望也因此減弱，反而增加了升息的可能性。白宮坦言，美國面臨高達一千萬戶的住房短缺問題。

在十一月期中選舉逼近之際，這場新興的經濟危機也逐漸轉化為共和黨的政治挑戰。目前僅有 30% 的選民認可川普總統的經濟處理方式。川普政府已與國際能源署（IEA）及夥伴國協調釋出美國戰略石油儲備（Strategic Petroleum Reserve），國會議員們也正在討論暫時性削減聯邦汽油稅以緩解民眾負擔。