綜合

商傳媒｜記者陳宜靖／台北報導中東局勢持續緊張，牽動全球石化供應鏈出現波動，亞洲市場上游原料報價明顯走強。隨著PX供應縮減與檢修潮升溫，苯、乙烯、PTA與苯乙烯（SM）價格同步上揚，市場結構呈現「上游強、下游整理」的分化格局，台系石化業者利差空間獲得支撐。近期石化市場的關鍵變數，已從原油價格轉向供需結構變化。儘管國際油價出現回調，但在供給面收縮預期升溫下，上游石化產品報價逆勢走強，形成罕見的背離走勢。市場觀察指出，韓國大型石化廠商釋出不可抗力通知，預計5月起PX（對二甲苯）供應能力將明顯下降，成為此波行情的直接催化因素。在價格表現方面，苯單週大幅上漲約50美元，乙烯與丙烯分別上揚20美元與10美元，顯示基礎化工原料需求仍具支撐力。中游產品方面，PTA（純對苯二甲酸）與SM（苯乙烯）分別彈升49美元與19美元，反映原料成本推升與供應預期收緊的雙重效應。從供需基本面來看，中國大陸PX自3月起進入去庫存週期，第二季檢修計畫密集，市場普遍預期5月庫存將降至相對低位，進一步加劇供應緊張氛圍。隨著PX庫存緩衝逐步消化，對下游PTA裝置的影響逐漸顯現，預期4月PTA供應將同步收縮，帶動整體產業鏈報價上行。此外，苯乙烯市場亦受到成本與出口需求雙重支撐。中國江蘇地區3月底均價季增近三成，市場對4月供應減量的預期持續發酵，使SM價格維持高檔震盪格局，短期內仍呈現偏多走勢。然而，相較於上游原料強勢表現，下游泛用樹脂市場則出現轉弱訊號。在經歷一波補漲後，終端需求動能未能同步跟進，導致價格出現分歧。PP（聚丙烯）仍小幅上揚，但HDPE與EVA持平，LDPE與LLDPE則明顯回跌，ABS與PS同步下滑，PVC亦出現價格修正，顯示下游承接能力有限。進一步分析指出，當前高價原料已對加工產業形成壓力，下游客戶採購策略轉趨保守，多以訂單導向進行補庫，缺乏追價意願。特別是在全球經濟復甦仍具不確定性的背景下，高成本結構可能壓縮下游利潤空間，進而影響整體需求強度。在航運與物流層面，部分海運航線受地緣政治影響出現延誤，進一步干擾進口原料到港節奏，使得區域供應更加緊繃。中國大陸PE產能利用率已降至約72%，顯示供應端調整正在進行，但需求端仍未完全跟上。從產業投資角度觀察，上游與一貫化布局的企業相對受惠。由於原料價格上揚有助於拉開產品價差，具備垂直整合能力的業者在此波行情中具備較佳抗震能力與獲利彈性。反之，單一產品或偏下游的業者，則可能面臨成本轉嫁困難的壓力。短期內，石化市場將持續受到供應收縮與地緣政治風險牽動，上游產品價格仍具支撐。然而，若下游需求未見同步回溫，價格高檔震盪後不排除出現修正壓力。整體而言，第二季市場將呈現結構性分化，供需再平衡進程成為觀察重點。標籤： 合作媒體商傳媒

商傳媒｜記者顏康寧／綜合外電報導全球晶圓代工龍頭台積電週四公布 2026 年第一季財務報告，交出一份遠超市場預期的成績單。受惠於人工智慧（AI）晶片需求的持續井噴，台積電首季淨利較去年同期大幅增長 58%，不僅寫下單季獲利新紀錄，更是連續第四個季度刷新紀錄；即便中東衝突引發全球能源鏈波動疑慮，台積電高層仍對營運展現高度信心，並宣布將擴大在台南的先進製程封裝產能，以支撐輝達（Nvidia）與超微（AMD）等核心客戶的龐大訂單。根據《路透》與相關權威媒體報導，台積電 2026 年第一季財報表現全面優於分析師預期。在 AI 應用普及化與 5G...

商傳媒｜記者陳宜靖／台北報導美股財報季揭開序幕，金融業率先釋出正面訊號。多家銀行獲利與營運表現優於預期，顯示美國經濟基本面穩健，消費動能持續支撐整體景氣。隨著財報季展開，美國大型銀行陸續公布亮眼成績單。摩根大通、美國銀行、花旗與富國銀行等金融機構，首季表現普遍優於市場預期，反映金融體系與經濟環境維持穩定。從業務結構來看，投資銀行與交易業務成為重要成長動能。在市場交投活絡與併購活動回溫帶動下，相關收入顯著提升，推升整體獲利表現。同時，消費金融數據亦展現韌性。銀行指出，消費者支出維持穩健，信用卡使用與日常消費未出現明顯轉弱跡象，加上退稅季帶動資金回流，進一步支撐消費動能。在資產品質方面，各大銀行普遍認為，目前信貸狀況仍屬健康。包括逾期率、現金水位與可支配支出等指標，均維持穩定區間，顯示家庭與企業財務狀況尚未出現顯著惡化。市場關注的潛在風險之一為私募信貸市場，不過分析普遍認為，銀行對該領域的曝險仍在可控範圍內，短期內不致構成系統性風險。在整體市場氛圍方面，隨著地緣政治不確定性暫時緩解，資金回流股市，推升主要指數表現。金融股財報優於預期，也進一步強化投資人信心。值得注意的是，科技產業與企業獲利仍具支撐力，使市場對未來景氣維持相對樂觀態度。法人普遍認為，在企業基本面穩健情況下，短期外部風險對經濟影響有限。整體而言，本次銀行財報釋出的訊號顯示，美國經濟仍具韌性，消費動能未見明顯降溫。在利率環境與地緣政治變數持續存在下，後續景氣走勢仍需持續觀察，但目前基本面仍提供市場重要支撐。標籤： 合作媒體商傳媒