川普任內美元持續走弱 跨國企業獲利進口商承壓

商傳媒｜吳承岳／台北報導

自美國總統川普於2025年1月就職以來，美元匯率持續走弱，對全球經濟與美國國內外企業帶來多重影響。雖然川普曾公開表示，美元疲軟有利於美國產業，甚至稱「美元越弱，能賺的錢越多」，但經濟專家普遍認為，這種匯率波動對消費者而言，形同徵收「隱形稅」。

美元走弱對大型跨國企業是一大利多。根據報導，許多企業如菲利普莫里斯國際（Philip Morris）、可口可樂（Coca-Cola）及洲際酒店集團（InterContinental Hotels）等，近期財報電話會議上頻繁提及美元貶值帶來的助益。洲際酒店集團執行長Elie Maalouf便指出，疲軟的美元使產品在海外市場變得更便宜，進而刺激銷售，提升了底線獲利。

然而，對於仰賴進口或業務主要面向國內市場的企業，美元貶值卻是沉重負擔。例如，海鮮運輸公司LobsterBoys的創辦人Travis Madeira表示，他支付更高的成本進口魚餌及採購加拿大龍蝦，這讓出口商處於有利地位。醫療用品公司Gentell的執行長David Navazio也提到，其在巴西、巴拉圭、加拿大、紐西蘭和英國的生產據點，都因美元下跌而導致營運成本增加。Gentell過去一年被迫調漲部分產品價格，以反映匯率波動，這對消費者造成了負擔。

消費者對於美元貶值的感受，最明顯的時刻莫過於海外旅遊或直接向國際賣家購物。與2025年初相比，美元兌墨西哥披索已貶值約16%。兌瑞士法郎、南非蘭特、丹麥克朗、瑞典克朗及歐元等貨幣，也出現約10%至17%的跌幅。在美國，過去一年咖啡價格上漲近19%，部分反映了貨幣貶值帶來的物價壓力。

哈佛大學經濟學家、國際貨幣基金組織前首席經濟學家Kenneth Rogoff分析指出，儘管川普政府的許多政策對美元造成壓力，但他認為美元長期以來被高估，回檔是必然趨勢。Rogoff預測，美元在未來五到六年內可能還會再下跌15%。他也警示，大宗商品價格可能持續攀升，特別是伊朗戰爭對燃料價格的影響。

綜觀歷史，美元匯率波動並非新鮮事。自1973年美元指數（Dollar Index）創立以來，美元在歷任總統任內都曾達到過更低點。然而，此次美元持續走弱所帶來的經濟結構性影響，仍是市場關注焦點。