商傳媒｜吳承岳／台北報導
J.P.摩根公司（J.P. Morgan）及高盛（Goldman Sachs）近期發布報告，雙雙調高對韓國股市 KOSPI 指數的目標價，主要原因在於 IT 和記憶體半導體產業表現強勁，以及企業獲利預期大幅提升。這顯示國際投資機構對韓國市場持樂觀態度。
根據 J.P.摩根公司於當地時間 4 月 17 日發布的韓國投資策略報告，已將 KOSPI 指數的目標價上調至最高 8500 點。報告指出，在基準情境下，目標價設定為 7000 點；而在牛市情境中，目標價則上看 8500 點。此目標較 J.P.摩根公司在二月伊朗衝突前所做的預測高出 1000 點。J.P.摩根公司分析，KOSPI 指數已幾乎恢復至衝突前水準，且今年韓國企業獲利預估激增 37%，足以抵銷戰事可能引發的停滯性通膨。
高盛則於 4 月 20 日發布報告，將 KOSPI 指數的 12 個月目標價從先前的 7000 點調升至 8000 點。此次調整反映了以半導體和工業股為主的企業基本面改善。高盛預期 KOSPI 企業今年的獲利將成長高達 220%。高盛亞太區股票策略師 Timothy Mo 表示，半導體產業的獲利改善尤為顯著，而市場其他板塊的獲利預期也將有 48% 的穩健增長。
Timothy Mo 指出，儘管 KOSPI 指數在本月有所反彈，但其預估本益比（forward P/E ratio）約為 7.5 倍，相較於歷史平均水準的 10 倍，仍處於被低估的狀態，顯示股價仍有上漲空間。即使在保守情境下，若企業獲利下調 33% 且本益比降至 11 倍，KOSPI 指數的底部預估約在 6250 點，代表從目前水準來看，下行風險有限。此外，Timothy Mo 也提到，外資在 KOSPI 半導體產業的持股比重相對較低，且韓國在全球及新興市場基金中的權重仍處於低配（underweight）狀態，預計未來仍有資金流入的潛力。
高盛維持對韓國市場「加碼」（overweight）評級，主要考量其穩健的基本面、具吸引力的估值及低持股比重。該機構建議投資人優先考慮具有高淨資產價值折價的控股公司、預期股東報酬率將改善的低股價淨值比（PBR）公司，以及透過資本配置改善可望重新評價的企業。
早些時候，野村證券（Nomura Securities）在二月底美伊衝突爆發前，已將 KOSPI 指數上半年的目標價設定為最高 8000 點，當時便已將其預期從 7500-8000 點區間大幅上調，理由是記憶體及高頻寬記憶體（HBM）產業進入超級週期，以及人工智慧（AI）基礎設施供應鏈和國防工業的強勁獲利。
