商傳媒｜吳承岳／台北報導
日本政府近期針對亞洲投資基金MBK Partners對工具機大廠牧野機床（Makino Milling Machine）的收購計畫發出停止建議，此舉引發國際金融市場廣泛關注，凸顯國家安全審查在全球跨國併購（M&A）中日益增強的重要性。由於牧野機床的產品涉及國防設備製造，日本政府援引《外匯及外貿法》提出安全疑慮，擔憂關鍵技術可能外流。
根據《路透社》報導，日本政府官員表示，此決定並非意在阻礙外國投資，日本仍對外資持開放態度。然而，國際媒體仍普遍認為此案具象徵意義。彭博有限合夥企業分析指出，此事件顯示日本政府在篩選具潛在軍事應用技術的外國投資上，態度轉趨積極，這也是全球強化戰略產業外資審查的趨勢之一。Smartkarma分析師更提出警示，此案例可能形成先例，進而提高外國企業收購日本公司的風險溢價。
這是日本《外匯及外貿法》自2008年禁止TCI增持電源開發公司股份後，第二次發出停止建議。金融時報引述投資銀行專業人士看法，認為這代表外國企業在日本的收購案未來可能因國家安全理由而受阻。許多海外私募股權（PE）業人士則指出，全球各國多已建立外資審查制度，日本此舉僅是與西方國家在經濟安全議題上同步。
牧野機床的工具機被視為軍事裝備和先進製造的基礎技術。維持這類關鍵技術的供應鏈，已成為國家戰略的一環。此案的發生，導致牧野機床股價一度下跌約10%，也讓公司再次面臨非合意收購的潛在風險。若未來監管標準未能更趨透明，可能導致日本跨境併購活動減少，甚至削弱本國產業發展。
對於台灣企業而言，此案提供了重要啟示。在海外進行投資或併購時，尤其涉及半導體、精密機械等敏感高科技或與國防相關的產業，應充分考量目標國家的外資審查制度與經濟安全政策。審慎評估相關法律風險、監管審查流程及不確定性，將是確保交易順利完成的關鍵。
