中國黃金產量降逾3% 國內投資需求飆漲揭示市場轉變

商傳媒｜吳承岳／台北報導

根據最新數據顯示，中國在 2026 年第一季的國內黃金礦產量年減 7.08%，整體黃金產量（包含國內礦產與進口原料加工）也下滑 3.27%，降至 136.23 噸。此次國內產量下降主因並非地質枯竭，而是政府實施強制性安全檢查，導致礦場作業暫停。

儘管國內產量萎縮，中國黃金總消費量卻逆勢增長 4.41%，達到 303.29 噸。值得注意的是，消費結構出現顯著轉變。受金價逼近每盎司 4,713 美元至 4,727 美元的歷史高點影響，中國黃金珠寶首飾消費量驟降 37.1%。然而，黃金金條與金幣的購買量卻大幅飆升 46.4%，顯示中國零售投資市場對黃金作為金融工具的接受度日趨成熟。

中國主要黃金礦業集團則透過海外佈局應對國內產量挑戰，其在西非、東南亞等地擴張的海外產量年增超過 30%。

放眼全球，黃金投資熱潮同樣高漲。2026 年第一季全球實體金條與金幣需求達到 474 噸，年增 42%，創下史上第二高單季紀錄。而 2025 年全球全年黃金需求首次突破 5,000 噸，總價值達 5,550 億美元，價值年增 45%。

推動這波黃金需求增長的主要因素包括地緣政治分裂、美元走軟以及主要經濟體持續的通膨壓力。2025 年黃金價格曾創下 53 次歷史新高，吸引了大量動能型零售資金投入。各國中央銀行也扮演關鍵角色，其黃金儲備持續增加，為市場提供了結構性需求支撐。其中，中國人民銀行在 2026 年第一季便增持 7.15 噸黃金，截至 3 月底，官方儲備總量達 2,313.48 噸，使中國躍居全球第五大黃金儲備國。

分析指出，中國消費模式從黃金珠寶轉向金條金幣，反映出在全球貨幣不確定性與地緣政治重組的時代下，中國家庭和機構對於資產配置策略的根本性改變。這種供應緊縮、投資需求加速增長且各國央行持續購入的局面，被視為推動金價持續上漲的有利結構性因素。