美國CPI高於預期觸發美元指數飆升 市場調降聯準會降息預期

商傳媒｜吳承岳／台北報導

美國勞動統計局（Bureau of Labor Statistics）於昨日（5月12日）公布的消費者物價指數（CPI）報告顯示，通膨數據再次超乎市場預期。受此影響，美元指數（US Dollar Index, DXY）應聲大漲，創下數週以來最大單日漲幅，同時美國公債殖利率也普遍攀升，投資人隨即調整對聯準會（Federal Reserve）今年降息幅度的預期。

根據《MEXC》報導，一月份整體CPI月增率達0.4%，高於市場普遍預期的0.3%。年度通膨率則從去年十二月的3.4%降至3.1%，但仍顯著高於聯準會設定的2%目標。更令人擔憂的是，剔除波動較大的食品與能源價格後的核心CPI，月增率同樣錄得0.4%，與前一個月持平，粉碎了分析師原先預期的微幅減速。

黏性通膨，尤其是服務業和住房成本的持續上漲，暗示美國的通貨緊縮進程可能陷入停滯。數據公布後，市場迅速重估聯準會的貨幣政策路徑。原先市場預期聯邦公開市場委員會（FOMC）在五月會議降息的機率，從60%驟降至不足40%。兩年期美國公債殖利率攀升12個基點至4.65%，十年期公債殖利率也上漲至4.30%。

聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）曾多次強調，在通膨數據持續且穩定朝2%目標邁進之前，央行需要更強的信心才會考慮降息。這份「熱得發燙」的CPI報告，為聯準會內部的鷹派官員提供了更多維持限制性政策的理據。目前，投資人普遍預期聯準會最早將於六月才會啟動首次降息。市場對2024年全年降息幅度的預期，也從一月初的逾150個基點大幅下調至約75個基點。

外匯市場方面，美元指數在數據發布後的數小時內，從103.80飆升至104.65。歐元兌美元匯價跌破1.08關卡，日圓兌美元也走弱至149上方，逼近日本當局可能干預匯市的水平。英鎊兌美元則滑落至1.2650下方。美元走強對全球經濟構成多重影響，包括可能對新興市場貨幣造成壓力、增加美元計價債務國家的償債成本，並使美國出口商品價格更高。此外，以美元計價的大宗商品價格也可能因此面臨下行壓力。

地緣政治因素，如中東地區持續的衝突以及紅海航運中斷造成的供應鏈挑戰，也可能進一步推升大宗商品價格，使未來的通膨前景更趨複雜。對於外匯交易員而言，美元的強勢能否持續，或者市場將如何消化這些新數據，將是未來關注的焦點。