荷莫茲海峽風險溢價消退 金價持穩白銀上漲

商傳媒｜吳承岳／台北報導

在荷莫茲海峽地緣政治風險溢價逐漸消退下，現貨黃金價格於週四持穩，而現貨白銀則呈現上漲走勢。美國與伊朗之間的談判據稱正朝向可能的協議發展，降低了市場對中東局勢升級的擔憂。

根據《Bitget》報導，週四市場收盤後，現貨黃金價格盤中報約每盎司 4,542.40 美元，微跌 0.04%；現貨白銀則上漲 1.03%，盤中報約每盎司 76.655 美元。分析指出，荷莫茲海峽雖然仍是影響原油、利率及貴金屬的關鍵地緣政治傳導通道，但當日交易已反映出部分風險溢價的回吐。美國總統唐納·川普（President Donald Trump）曾強調，荷莫茲海峽應保持為國際免通行費的水道。

儘管伊朗的鈾儲備及其對海峽通行費的立場仍是美伊談判的障礙，但市場對達成協議的樂觀情緒，帶動能源價格走低，進而減輕了通膨壓力，這對黃金的避險吸引力產生了衝擊。此前，《Stock Investor》曾指出，伊朗與烏克蘭的戰事、通膨上升以及荷莫茲海峽關閉造成的供應鏈短缺，均對金價構成壓力。

金礦公司高管 Pierre Lassonde 預測，隨著美國債務危機不斷加劇（目前約達 40 兆美元），黃金價格最終可能飆升至每盎司 17,250 美元。同時，ING 分析師 Manthey 預期金價將克服短期阻力，在今年底達到每盎司 5,000 美元。在這些宏觀因素的影響下，中國的黃金進口需求依然強勁。

美國《加圖研究所》指出，美國政府已累積近 393 億美元的國債，以及高達 120.3 兆美元的社會安全福利缺口。貴金屬交易商 Van Simmons 分析，全球各國央行已意識到政府不斷透過債務擴大貨幣供給，將導致美元購買力長期受損。數據顯示，七年前各國央行持有 77% 的美國國庫券，如今比例已降至約 44%，部分是為轉而增持黃金。

除了黃金和白銀，Simmons 也看好鉑金的長期升值潛力。他表示，鉑金的稀有度是黃金的 80 倍，且全球 98% 的鉑金產自俄羅斯和南非，而這兩個國家在鉑金開採和出口上各有問題。對於白銀，Simmons 預期未來一年可能出現巨大短缺，因為全球數據中心建設對白銀的需求持續增加，若發生短缺，白銀價格將面臨強勁上漲空間。週三（5月20日）晚間，白銀價格曾達每盎司 76.92 美元。