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商傳媒｜方承業／綜合外電報導商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導對想參與美國整體股市的台灣投資人來說，全市場型ETF是常見入門選項。美國市場兩檔具代表性的產品，分別是嘉信理財集團旗下SchwabU.S.BroadMarketETF，代號SCHB，以及先鋒集團旗下VanguardTotalStockMarketETF，代號VTI。兩者都採取被動式指數投資，目標是提供美國股票市場的廣泛曝險，費用率同為0.03%，也就是投資1萬美元，一年基金內扣成本約3美元，對長期投資人而言，低成本是兩檔ETF最重要的共同優勢。SCHB追蹤DowJonesU.S.BroadStockMarketIndex，VTI則追蹤CRSPUSTotalMarketIndex，雖然基礎指數不同，但兩者都以市值加權為核心邏輯，也就是市值愈大的公司，基金權重通常愈高。因此，兩檔ETF的前幾大持股高度重疊，包含NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon與Alphabet等大型科技股。這也代表，投資人買進所謂「全市場ETF」，並不等於每家公司平均配置，而是仍會明顯受到大型科技與AI龍頭股表現影響。從規模與持股數來看，VTI成立時間較早，資產規模明顯大於SCHB，持股數也較多，涵蓋更多中小型股與微型股；SCHB雖持股數較少，但仍提供美國大型、中型與小型股的廣泛覆蓋。實務上，兩者長期報酬走勢通常相當接近，主因是美國股市市值集中在大型公司，前十大持股對整體績效影響遠高於尾端小型股差異。換言之，VTI更像是覆蓋範圍更完整的全市場版本，SCHB則是成本同樣低、結構簡潔、流動性足夠的替代選項。對台灣投資人而言，真正要比較的未必是哪一檔「一定比較好」，而是三件事：第一，使用的海外券商是否方便交易、是否提供零股或定期定額；第二，買賣價差、成交量與下單成本是否合理；第三，自己是否已經透過其他ETF重複持有大量美國科技股。若投資人同時持有VTI、VOO、QQQ與AI主題ETF，表面上基金很多，實際上可能重複押注NVIDIA、Apple、Microsoft等少數巨型企業，分散效果未必如想像中高。近年AI浪潮使美國股市集中度升高，全市場ETF也無法完全避開科技股波動。由於市值加權機制會讓漲幅愈大的公司權重愈高，當AI、半導體、雲端與大型平台公司持續上漲時，SCHB與VTI都會自然提高相關曝險；反之，若科技股估值修正，兩檔ETF也會同步承受壓力。因此，投資人不應把全市場ETF誤解成低風險商品，它仍然是股票型資產，可能因利率、景氣、企業獲利、美元匯率與地緣政治而出現明顯波動。低成本指數投資之所以受到長期投資人青睞，在於它用簡單方式取得市場平均報酬，避免頻繁選股與高費用侵蝕成果。S&P道瓊指數的SPIVA研究也長期顯示，多數主動型美股基金在較長期間內不易穩定打敗基準指數。不過，這不代表指數ETF保證獲利，也不代表每個人都適合把資產全部放在美股。投資人的年齡、收入穩定度、資產規模、退休時間、匯率承受度與心理抗跌能力，都會影響配置比例。若以台灣投資人的角度來看，SCHB與VTI的差異更像是「細節差異」而非「方向差異」。VTI規模更大、持股更廣、歷史更久；SCHB費用同樣低、追蹤誤差通常有限，也適合偏好Schwab平台或希望使用嘉信產品的投資人。若只想長期持有一檔美國全市場ETF，兩者都可作為研究清單；若已經持有S&P500或NASDAQ100ETF，則應先檢查整體投資組合是否過度集中在美國大型科技股。總體來看，SCHB與VTI提供的是接近整個美國股市的低成本入口，選擇關鍵不在短期報酬差距，而在交易便利性、投資紀律與整體資產配置。對長期投資人而言，買哪一檔固然重要，但更重要的是能否在市場大漲時不過度追高、在市場下跌時不恐慌停扣，並定期檢視美股、台股、債券、現金與其他資產的配置比例。ETF不是保證獲利的護身符，而是幫助投資人用更低成本、更透明方式參與市場的工具。【提醒您】投資有賺有賠，本文僅為ETF與國際金融市場趨勢觀察，不構成任何股票、ETF、基金、債券、外匯或其他金融商品之投資建議。投資前應審慎評估自身風險承受度、匯率風險、稅務因素與交易成本，並自行判斷相關資訊。 標籤： 合作媒體商傳媒

商傳媒｜吳承岳／台北報導儘管美國與伊朗近期透過外交管道達成協議，但全球主要石油運輸要道霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的局勢卻出現矛盾訊息，使得國際油價與全球能源供應的穩定性再度陷入不確定性。美國與伊朗在瑞士進行談判後，美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）於週一（22日）宣布，川普政府已發布臨時許可，允許伊朗在 8 月 21 日前銷售部分能源出口。美國副總統 J·D·范斯（J.D. Vance）將這次會談形容為「進展良好」，而這項協議一度為緊張的油市帶來緩解。根據《ConstructConnect》報導，布蘭特原油（Brent crude）和西德州中級原油（West Texas Intermediate）價格在協議宣布後，已跌至逾三個月低點。《Bloomberg》亦指出，在美國發布豁免前一週，伊朗已向亞洲運送超過 3,000 萬桶原油，這些原油部分來自受美國封鎖的庫存，部分則來自哈爾克島（Kharg Island）。然而，霍爾木茲海峽的實際運作情況卻出現了混亂訊息。上週，一份諒解備忘錄（MOU）曾表示，伊朗將在 60 天內安排商船安全通過霍爾木茲海峽，且不收取費用，並承諾與阿曼（Oman）對話以界定未來的海峽管理。但《The Hill》報導，伊朗軍方上週末卻出人意料地表示，為回應以色列在黎巴嫩（Lebanon）的襲擊，將關閉霍爾木茲海峽。這項聲明讓外界對海峽通航的安全性感到擔憂，數據供應商 Kpler 的數據顯示，原本每天約 26 艘船通過，一度降至 5...

商傳媒｜方承業／綜合外電報導索尼（Sony）股價週一在市場交易中下挫 3.59%，主要受其最新年度報告揭露的遊戲策略轉向、新債券發行，以及一起法律訴訟等多重利空因素衝擊。這與科技設備產業整體上漲 0.62% 的趨勢形成對比，顯示索尼表現不如同業，引起投資者與遊戲社群的廣泛關注。根據《Tradingkey.com》報導，索尼的年度報告意外揭示其遊戲部門在 PlayStation 策略上的明顯轉變。過去索尼積極推動將第一方獨佔遊戲移植至 PC 平台，視其為軟體成長的關鍵驅動力。然而，新報告卻悄然移除這項核心策略，轉而強調更深層地整合人工智慧（AI）於其娛樂服務中。投資者認為，從能立即產生營收的跨平台遊戲發行，轉向尚待證實且長期的 AI 驅動計畫，增加了執行風險，限制了高預算獨佔遊戲的潛在貨幣化機會與目標客群，進而對公司估值構成壓力。此外，索尼同日也向美國證管會（SEC）提交了增補說明書，計畫發行將於 2031 年及 2036 年到期的新無擔保優先債券。這項旨在用於一般營運目的的募資計畫，是在公司財務表現喜憂參半之際推出，加上遊戲策略的模糊性，促使機構投資者採取更審慎的觀望態度，盤中隨即引發賣壓。截至週一盤中，索尼的最新年度營收為 827.9 億美元，淨利則為負 21.7 億美元。另一個利空消息是，一份於 6 月 22 日提交的法律訴狀指控 PlayStation Store...

商傳媒｜康語柔／綜合外電報導華爾街近期對美國聯邦準備理事會（The Federal Reserve，簡稱聯準會）2026年的利率政策預期出現轉變，從原先預計降息，轉而開始為潛在的升息做準備。由於美國通膨率持續維持在4.2%的高檔，加上勞動市場依然強勁，聯準會的鷹派立場正促使投資人重新審視對利率敏感的類股，並特別關注高借貸成本及房地產與信貸壓力可能帶來的衝擊。在此變動的經濟情勢下，部分企業面臨融資與營運上的挑戰。其中，醫療產業巨擘HCA醫療衛生機構（HCA Healthcare）、大型住宅不動產投資信託艾芙隆海灣社群公司（AvalonBay Communities），以及全球酒店業龍頭萬豪國際（Marriott International）皆榜上有名，被分析師點名需密切關注其在升息環境下的表現。醫療與房產巨頭受挑戰HCA醫療衛生機構是美國一家大型醫院營運商，提供多元的住院、門診及專科醫療服務，2025年總營收達764億美元，淨利率為8.9%，顯示其營運效率良好。然而，該公司面臨高槓桿比率、股東權益為負以及針對醫療補助計畫（Medicaid）的政策壓力。持續的庫藏股計畫、積極的產能擴張，以及透過收購CHCP等方式進軍醫療教育領域，雖然是成長動能，但高負債與規模擴張間的矛盾，可能在融資環境緊縮時浮現風險。艾芙隆海灣社群公司是美國大型住宅不動產投資信託（REIT，不動產投資信託，意指公司會將大部分的收益以股利形式分配給股東），主要在波士頓、紐約都會區及西雅圖等高成本沿海市場擁有、開發並管理約9萬套公寓住宅，年度營收約30.6億美元，其中約27.5億美元來自同店公寓社區。面對高利率「持續更久」的趨勢及資本密集的公寓所有權模式，艾芙隆海灣的融資成本不斷上升，房產價值也面臨壓力，預計未來每年獲利將下滑約10%。儘管該公司提供4.02%的股息殖利率（一年配發的股息相對股價的比率，類似存股的「利率」），並預期與Equity Residential的合併案將提升效率，但高槓桿比率、高收入族群就業成長趨緩及融資風險，使得其容錯空間不大。萬豪國際面臨高估值檢視萬豪國際是全球領先的酒店營運商，旗下擁有麗思卡爾頓酒店管理集團（The Ritz Carlton）、聖瑞吉酒店（St. Regis）、萬怡酒店（Courtyard）等眾多品牌。該公司大部分營收來自美國與加拿大，約35億美元，其次是EMEA地區（歐洲、中東與非洲），約12億美元，亞太地區（不含中國）約5.41億美元，大中華地區約2.95億美元。萬豪透過其Marriott Bonvoy忠誠計畫、預期的雙位數營收及獲利成長，以及投入豪華養生與人工智慧（AI）驅動的旅遊規劃來深化客戶關係，顯示出其掌握全球旅遊需求的潛力。然而，高昂的本益比（股價是每股盈餘的幾倍，數字越高代表市場願意付越多錢買它的獲利）、超高的槓桿比率（指公司負債相對於資產的比率），加上近期內部人賣股的跡象，都表明市場對其預期已相當高。若未來面臨工資壓力、業主對收益分配的爭議或區域經濟放緩，其獲利空間可能會受到壓縮。【提醒您】投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議標籤： 合作媒體商傳媒

商傳媒｜吳承岳／台北報導韓國國民年金公團（國民年金公團）近期大舉拋售國內股票，引發市場高度關注。根據《Daum》報導，該基金在過去四個交易日內，於韓國證券交易所（KOSPI 主板）累計淨賣出近 1.3 兆韓元股票。此舉主要歸因於 KOSPI 指數飆升，導致國民年金公團的國內股票資產配置比例突破 30% 上限，必須在月底前進行資產重新配置（rebalancing）。從 6 月 17 日至 22 日的四個交易日期間，國民年金公團的股票淨賣出金額依序為 1,676 億韓元、3,920 億韓元、5,267 億韓元及 1,833 億韓元，總計高達 1 兆 2,696 億韓元，顯示其正積極實現獲利。國民年金公團依據中長期資產配置計畫，透過資產重新配置來管理各資產類別的目標權重。當特定資產比重大幅偏離目標時，便會執行買賣以回歸平衡。為因應市場變化，國民年金公團曾於今年...