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商傳媒｜簡明心／綜合外電報導全球領先的房地產與基礎設施多元金融公司 Starwood Property Trust 於週四宣布，已完成 5 億美元無擔保高級永續性債券的定價。這些債券的票面利率為 5.875%，並將於 2029 年到期。根據公告，這批債券按票面金額 100% 定價，預計將於 2026 年 7 月 10 日完成交割，具體時程尚需符合慣例交割條件。Starwood Property Trust 計劃將此次發債所募得的淨收益，全數或部分用於資助或再融資其近期已完成或未來規劃的符合資格的綠色及/或社會專案。在資金完全分配至這些永續專案之前，該公司計劃將部分淨收益連同手頭現金，用於贖回其發行在外、總計 5 億美元、利率為 4.375%...

商傳媒｜吳承岳／台北報導美國股市週四（25日）表現分歧，科技巨擘股價普遍走弱，拖累那斯達克（Nasdaq）與標準普爾500指數（S&P 500）收低。然而，半導體產業展現韌性，受惠於人工智慧（AI）需求強勁及利多財報，部分晶片製造商股價逆勢上揚，抵銷了部分跌幅。道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）則小幅收高。據《Economic Times》與《The Straits Times》報導，科技股早盤漲勢未能持續，收盤反轉下跌。投資人對於雲端服務供應商（hyperscaler）在AI領域的支出，以及誰將負擔這些成本表示擔憂，對那斯達克指數構成壓力。蘋果（Apple）公司股價下跌，主因是為了抵銷記憶體及儲存晶片成本上漲，而調高 iPad 和 MacBook 的售價。與此同時，幾家半導體公司表現亮眼。美光（Micron）在財報及財測均優於華爾街預期後，股價大幅飆升。記憶體晶片製造商新帝公司（Sandisk）也大幅走高。高通（Qualcomm）、威騰電子（Western Digital）及希捷科技（Seagate Technology）股價均見上揚。費城半導體指數（Philadelphia SE Semiconductor index）收高，並有望創下史上最佳季度表現。BMO Family Office的首席投資長Carol Schleif（Carol Schleif）表示，美光等公司的大幅獲利成長，往往意味著其他公司正為此付出代價。在經濟數據方面，美國商務部週四公布多項數據。美國第一季國內生產毛額（GDP）終值增長2.1%，高於先前估計的1.6%。然而，五月份通貨膨脹率進一步上升，首次突破4%，主因能源價格上漲。通膨壓力升高，可能促使聯準會（Federal Reserve）採取更為鷹派的立場。倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，交易員預期聯準會年底前至少升息25個基點（一個基點為0.01個百分點）。油價本週雖跌至戰前水準，但美國國務卿盧比歐（Marco Rubio）表示美國不會容忍荷莫茲海峽（Strait of...

商傳媒｜吳承岳／台北報導委內瑞拉北部本週發生強烈地震，造成重大死傷，也讓美國與委內瑞拉今年以來快速轉變的關係面臨第一場人道考驗。美國國務院表示，已動員搜救隊、醫療物資與災害評估支援，協助委內瑞拉處理震後救援。這場災難不只是自然災害，也凸顯美國在拉丁美洲重新擴張影響力後，如何在軍事、外交、能源與人道救援之間取得平衡。外媒報導，委內瑞拉地震造成至少百餘人死亡、近千人受傷，部分地區建築倒塌、交通中斷，機場與道路受損也增加國際援助進入難度。美國國務院與南方司令部已表示，正與委內瑞拉當局協調救援，包括搜救、醫療、空運與後勤支援。這與過去馬杜羅政府拒絕美國人道援助的情況形成鮮明對比，也反映委內瑞拉政局變化後，美委互動進入新階段今年初，美國對委內瑞拉採取軍事行動，前總統尼古拉斯・馬杜羅遭美軍帶離並面臨司法程序，委內瑞拉由前副總統德爾西・羅德里格斯主導過渡政府。其後，美國與委內瑞拉重啟外交關係，駐加拉加斯大使館恢復運作，雙方也在能源、治安與經濟重建議題上展開接觸。這使委內瑞拉從華府長期制裁對象，轉為美國重整拉美秩序的重要試驗場。然而，人道救援並不會自動轉化為政治穩定。委內瑞拉過去十多年經歷經濟崩壞、通膨、外移潮、能源產業衰退與治理失能，公共基礎設施本已脆弱。地震使道路、醫療、供水、電力與災害應變系統承受更大壓力。對一般民眾而言，這是一場「長期人為危機」疊加「突發自然災害」的雙重打擊。美國救援能力雖強，但執行上仍有挑戰。川普政府上任後大幅重組對外援助體系，USAID功能縮減，使海外緊急援助更依賴國務院、軍方與其他機構拼湊協調。這種模式在短期內或許能快速投放軍事後勤與醫療資源，但若災後重建時間拉長，仍需要國際組織、區域國家、非政府組織與委內瑞拉地方社群共同參與，否則救援容易停留在第一波危機處理。能源與投資則是美委關係另一條主線。川普政府今年曾要求石油企業參與委內瑞拉重建，並推動能源投資重返當地。不過，包括 ExxonMobil 在內的國際油企曾對委內瑞拉投資環境表示疑慮，理由包括法律制度、過去國有化爭議、債務問題與政治風險。即使委內瑞拉修改能源相關法律，打開私人投資空間，要恢復石油產量與重建投資信任仍非短期可完成。西班牙能源企業 Repsol 等歐洲公司已展開或擴大在委內瑞拉項目，顯示部分外資看見制裁鬆動後的機會。但委內瑞拉債務規模龐大、基礎設施老化、社會信任薄弱，將限制其重建速度。若美國過度以石油投資與地緣戰略衡量委內瑞拉，卻忽略民生、法治與政治和解，短期合作可能難以轉化為長期穩定。原稿提及伊拉克案例，也可作為美國海外金融與能源影響力的對照。川普政府今年延續第13303號行政命令下的伊拉克穩定相關國家緊急狀態，批評者認為，這使伊拉克石油收入與美元流動仍受美國金融體系牽動。支持者則主張，相關安排有助於維護戰後重建、金融透明與區域安全。這反映美國對能源國家的影響力，往往不只靠軍事，也透過金融、制裁、央行帳戶與企業投資規則運作。對台灣而言，委內瑞拉地震與美國救援並非遙遠新聞。第一，能源政治仍會影響全球油價、航運與通膨。第二，美國對拉美、伊拉克與中東能源體系的影響，會間接牽動全球供應鏈成本。第三，當災害、能源、軍事與金融工具交織，企業看待國際市場時，不能只看資源價格，也要看政治風險、法規穩定與公共治理能力。整體來看，委內瑞拉震災讓美國拉美戰略進入現實測試。救援若成功，可能強化美國與委內瑞拉新政府的互信；若救援延宕或被地方政治勢力阻擋，反而可能引發民怨與反美情緒。真正關鍵不在於美國能否派出搜救隊，而在於救援之後，委內瑞拉是否能重建醫療、能源、住房與社會信任。這場災難提醒世界，強權外交不能只停在軍事與資源盤算。對深陷政治與經濟創傷的國家而言，地震摧毀的不只是建築，也會放大原本已存在的制度裂縫。美國若想在委內瑞拉建立新秩序，必須證明其介入不只是為石油與戰略利益，也能真正改善普通民眾的生活。標籤： 合作媒體商傳媒

商傳媒｜吳承岳／台北報導日本正試圖把沉睡在家庭帳戶裡的龐大資金，轉化為經濟成長的新燃料。隨著股市走出長期低迷、通膨結束通縮思維，日本政府加速推動「資產管理大國」政策，希望引導民眾把長期放在現金與低利存款中的資金，逐步轉向股票、基金與長期投資，讓個人資產增值與企業成長形成正向循環。日本家庭金融資產規模龐大，但過去長期偏好保守儲蓄。官方資料顯示，日本家庭金融資產超過2000兆日圓，其中超過一半以現金與銀行存款形式持有。以最新統計估算，現金與存款約達1126兆日圓，約是7兆美元級別資金池。這筆資金若能部分流向資本市場，將可能改變日本企業融資、股市流動性與家庭財富結構。日本政府早在2022年便提出「資產所得倍增計畫」，核心是鼓勵民眾從「只靠薪資與存款」轉向「薪資收入加上資產收入」。近年新NISA制度擴大免稅投資額度，也使年輕族群與上班族更容易透過基金與股票參與市場。這不只是金融政策，更是日本面對高齡化、薪資成長有限與退休財務壓力下的結構性改革。不過，日本民眾對投資並非沒有陰影。1990年代泡沫經濟崩盤後，許多家庭長期不信任股市，寧願把資金放在銀行，即使利息偏低也覺得安全。這種保守文化不是一紙政策就能扭轉。若政府想讓家庭資金真正進入市場，必須讓投資人相信企業治理正在改善、股東回報更透明、金融商品費用合理，並且投資教育足夠普及。高市早苗政府近期提出至2040年動員約370兆日圓公私部門投資的長期藍圖，涵蓋人工智慧、半導體、量子科技、太空、能源與先進製造等17個戰略產業。這項計畫顯示，日本不只想把家庭資金導入股市，更希望透過私人資本參與，支撐國家級產業升級。換言之，資產管理大國政策與產業戰略正在合流。若從正面來看，這是一場日本版的資本再配置。過去日本企業坐擁大量現金、家庭存款長期沉睡，資金效率偏低；如今在通膨回歸、企業改革與股市重估下，政府希望把存款轉為投資，把投資轉為企業成長，再把企業獲利回饋到家庭財富。若循環建立成功，日本經濟將不再只依賴出口與政府支出，也能靠國內資本市場創造動能。但風險同樣不能忽視。第一，若民眾在股市高檔才被政策鼓勵進場，可能承擔估值修正風險。第二，若金融機構為搶資金推出高費用或複雜商品，可能重演過去金融商品銷售爭議。第三，日本股市近年受AI、半導體與外資買盤推升，若全球科技股降溫，市場也可能出現波動。政策不能只鼓勵投資，更要建立風險揭露與長期配置觀念。對台灣而言，日本經驗具有借鏡意義。台灣同樣擁有高儲蓄率、龐大壽險與銀行資金，也面臨高齡化、退休金不足與產業升級需求。如何把民間資金導向長期建設、創新產業與資本市場，而不是只流入房地產或短線投機，是台灣未來金融政策的重要課題。日本若成功，將提供亞洲資本市場一個新範本；若失敗，也會提醒各國，家庭儲蓄不是政府可以任意調度的資金池。日本要成為資產管理大國，關鍵不只是有多少錢，而是資金是否願意相信市場。從存款大國變成投資大國，需要企業治理、金融監理、投資教育、稅制誘因與產業前景共同配合。對投資人而言，真正重要的不是跟著政策口號買股，而是理解資產配置、風險承受度與長期投資紀律。日本這場7兆美元資金大挪移，才剛開始。【提醒您】投資有賺有賠，本文僅為國際金融與產業趨勢觀察，不構成任何股票、基金、ETF、債券、外匯或其他金融商品之投資建議。投資前應審慎評估自身風險承受度，並自行判斷相關資訊。 標籤： 合作媒體商傳媒

商傳媒｜吳承岳／台北報導近年來，全球掀起一股「比特幣寶藏公司」熱潮，這類企業不僅將多餘資金用於加密貨幣投資，更將比特幣視為核心財務策略的一部分，藉此累積資產。特別是在美國，將比特幣作為企業價值來源的「數位資產寶藏」（Digital Asset Treasury, DAT）策略已發展成熟，受到國際市場廣泛關注。「比特幣寶藏公司」的定義是，企業不單以操作目的持有比特幣，而是將其納入企業財務（Treasury）的核心策略，有計畫地買進與累積比特幣。DAT 這類積極的財務策略，其特點在於將比特幣定位為企業價值的根本，透過本業現金流、增資或發行公司債等方式籌措資金，逐步增持比特幣，以期在中長期建立「比特幣價格上漲結合募資能力提升」的良性循環，進而最大化股東價值。企業選擇持有比特幣，並非純粹的投機行為，而是基於深思熟慮的財務考量。首先，比特幣總量固定為 2,100 萬枚，具備稀缺性，能有效對抗法定貨幣因通膨或寬鬆政策造成的貶值風險。其次，比特幣的持有可強化企業的募資能力，股價易受比特幣價格連動而上漲，進而促使企業透過增資籌集更多資金來增持比特幣。第三，投資比特幣寶藏公司的股票，能讓股東間接享受比特幣上漲的益處，擴大投資族群。對日本投資人而言，投資比特幣寶藏公司的股票有顯著優勢。相較於直接購買比特幣需繳納最高達 55% 的雜所得稅，投資股票僅適用 20.315% 的分離課稅，且能進行損益互抵及虧損遞延。此外，直接持有比特幣面臨的資產保管與安全風險，透過投資企業股票則由企業承擔，投資人無需管理。更重要的是，雖然現貨比特幣不適用日本的「NISA」（小額投資非課稅制度），但比特幣寶藏公司的股票可以透過 NISA 帳戶持有，讓年輕世代也能在非課稅的框架下，受益於比特幣價格的增長。全球比特幣寶藏企業的先行者是美國的微策略（MicroStrategy）與特斯拉公司（Tesla Inc.）。微策略在董事長邁克爾·J·塞勒（Michael Saylor）「Bitcoin First」策略的帶領下，運用本業軟體業務的現金流與可轉換公司債，累積約 21 萬枚比特幣，成為全球最大的比特幣持有企業之一。特斯拉公司則基於通膨對資產保值的考量，亦持有一定數量的比特幣。日本市場近年也逐漸興起比特幣寶藏企業，截至 2026 年 6 月，日本上市企業合計持有約 46,459 枚比特幣，其中...