商傳媒｜吳承岳／台北報導
美國政府近期對醫用大麻的管制分類進行重大調整。川普政府已於 2026 年 4 月下旬將醫用大麻從《列管物質法案》（Controlled Substances Act）中的一級管制物質（Schedule I）降級為三級管制物質（Schedule III）。此舉將醫用大麻與含可待因的泰諾（Tylenol with codeine）及合成代謝類固醇等受管制藥物歸為同類，使其不再被視為等同於海洛因和 LSD 等「危險藥物」。
這項重分類對大麻產業具有關鍵意義。它首次允許在美國各州醫藥計畫下註冊的大麻公司扣除標準業務成本，預期將顯著提升這些公司的現金流與資產負債表表現。聯邦衛生機構指出，此次降級是基於大麻具有「目前被普遍接受的醫藥用途」考量，特別是在治療慢性疼痛、癲癇及化療相關噁心等方面的應用。
美國緝毒局（DEA）已排定於 2026 年 6 月 29 日舉行更廣泛的重分類聽證會，屆時可能將三級管制物質的範圍擴大至所有大麻相關產品。市場研究機構 Grand View Research 預測，全球醫用大麻市場規模有望在 2030 年達到 658 億美元，複合年均成長率（CAGR）為 21.8%，主要受臨床應用增加及醫師更願意推薦大麻素療法所推動。
受此利多消息激勵，多檔大麻相關交易所買賣基金（ETF）近期表現亮眼。過去一年中，MSOS 大漲 73.6%，管理費為 78 個基點（bps）。CNBS 同期上揚 56.4%，管理費為 76 個基點。Roundhill Cannabis ETF（WEED）更是飆升 84.3%，其總費用率為 41 個基點。AdvisorShares Pure Cannabis ETF（YOLO）也錄得 57.2% 的漲幅，管理費為 51 個基點。
這些 ETF 的主要持股公司包括 Curaleaf 和 Trulieve 等美國大型大麻業者。其中，Curaleaf 在 MSOS 中的權重佔 10.50%，在 WEED 中則高達 36.82%。Trulieve 在 CNBS 中的權重為 18.47%。整體而言，此次監管鬆綁為大麻產業帶來實質利多，並可能吸引更多機構投資人關注相關投資標的。
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