商傳媒｜吳承岳／台北報導
韓國國民年金公團（國民年金公團）近期大舉拋售國內股票，引發市場高度關注。根據《Daum》報導，該基金在過去四個交易日內，於韓國證券交易所（KOSPI 主板）累計淨賣出近 1.3 兆韓元股票。此舉主要歸因於 KOSPI 指數飆升，導致國民年金公團的國內股票資產配置比例突破 30% 上限，必須在月底前進行資產重新配置（rebalancing）。
從 6 月 17 日至 22 日的四個交易日期間，國民年金公團的股票淨賣出金額依序為 1,676 億韓元、3,920 億韓元、5,267 億韓元及 1,833 億韓元，總計高達 1 兆 2,696 億韓元，顯示其正積極實現獲利。
國民年金公團依據中長期資產配置計畫，透過資產重新配置來管理各資產類別的目標權重。當特定資產比重大幅偏離目標時，便會執行買賣以回歸平衡。為因應市場變化，國民年金公團曾於今年 1 月的基金運用委員會中，決議將資產重新配置的緩衝期延長至 6 月底。隨後在上月底，更將今年國內股票的目標權重從原有的 14.9% 上調至 20.8%。此外，策略性資產配置（Strategic Asset Allocation, SAA）的允許範圍也從 ±3 個百分點擴大至 ±6 個百分點，加上戰術性資產配置（Tactical Asset Allocation, TAA）的 ±3 個百分點，使得最大彈性操作範圍達到 ±8 個百分點。這些調整使得國民年金公團國內股票部位的上限提高到 28.8%。
然而，隨著 KOSPI 指數一路高歌猛進，突破 9100 點大關，國民年金公團的國內股票比重據估計已超過 30%。Daishin Securities（Daishin Securities）分析師 Lee Kyung-min 指出，截至 6 月 19 日，國民年金公團在投資組合中的國內股票比重已擴大至 31.4%。市場擔憂，為將國內股票比重降回允許範圍，國民年金公團未來可能被迫出售高達 60 兆韓元的國內股票。
不過，市場普遍認為，過去那種「賣壓炸彈」式的大規模拋售情況發生的可能性有限。專家指出，國民年金公團為了將市場衝擊降到最低，已縮減每日可執行的資產重新配置規模，且更有可能採取長期且分散的賣出策略。近期，年金基金（包括國民年金公團在內）在韓國證券交易所已淨賣出約 2.5 兆韓元。遭年金基金淨賣出的主要產業包括商社與資本財、IT 硬體、二次電池、IT 家電、證券及汽車等約 20 個類股，顯示其在股市急升的過程中，同時進行獲利了結與資產配置調整。
