財經專欄

元太(8069)近幾季毛利率下滑，主要受到產品結構轉換。新舊規格切換過程中良率仍在調整，初期量產成本較高，直接影響壓縮毛利率表現。現階段ESL市場競爭激烈，客戶仍處在去化庫存階段，使得高毛利率的材料供應比率下降，導致毛利率較低的模組比重拉升，其中在關鍵零組件(如驅動IC、記憶體)成本波動下，短期毛利自然會有所壓力。展望後市，元太聚焦在ESL加上彩色電子紙雙軸推進。ESL從Walmart持續導入，到歐洲Tesco、Lidl等客戶開始放量，整體需求已經從早期試水溫轉為結構性成長，加上5-10年換機週期逐步浮現，長線動能明確。ESL應用也正往零售媒體與數位看板延伸，現階段不再只是價格標籤，而是單店產值的持續放大。在需求支撐下，公司資本支出明顯轉強，今年Capex提升至80億以上，高於去年的50-60億水準，主要投入H5、H6與觀音新廠，鎖定大尺寸與IoT應用。這也反映即使短期有庫存調整，公司對後市ESL、Signage與彩色電子紙未來需求仍維持正向看法。在未來ESG趨勢下，元太已成為必備的中長期趨勢，董事會先前通過決議，每股現金股利配發5.9元，配息率達65%，以4/2號收盤價(142元)計算，殖利率達4.15%。圖片來源：CMoeny元太(8069)...

鴻海(2317)集團轉投資台股系統模組封裝(營收占比100.00%)專業廠訊芯-KY(6451)，公布2月營收3.64億元，月增率-40.93%，年增率-45.37%；累計今年1至2月營收總額為9.80億元，年增率-18.90%。訊芯-KY...

動盪不安的市場挑選低估潛力股不能錯過的一定是光學大廠龍頭大立光(3008)，董事長林恩平直言目前觀察大立光在台股光學族群中，本益比幾乎是處於墊底狀態，認為股價遭到嚴重低估，並積極宣布實施庫藏股，成為低檔布局的最強底氣。大立光目前最關鍵的突破在於可變光圈與潛望式鏡頭升級，2026年下半年可望開始放量，帶動ASP與毛利回升。同時，公司也提前布局CPO(矽光子)與SiC材料，切入AI資料中心與新世代半導體應用，雖然現階段仍在研發或初期階段，但本質上公司已從手機鏡頭廠正往高階光學與光電整合供應商轉型。公司也對於股東回饋非常大方，去年全年配息共計達80元，配發率達50.2%，連續6年維持5成的配息政策。公司帳上現金充沛，加上低負債結構，對投資人而言，在股價評價仍偏低階段，高現金殖利率也提供一定下檔保護與中長期持有價值。公司去年也通過董事會決議，宣布實施第二次庫藏股，也順利執行完成，買回均價為2,424元，成為台股庫藏股金額最高紀錄，買回張數幾乎是第一次的兩倍，對股價具有正面意義。近期股價連日下跌，重新回到了宣佈實施庫藏股當日的起漲點，若長期看好大立光高成長性以及股價位階低的投資人，價格回到2,100元區間值得留意，現階段買進皆比公司兩次買回庫藏股價格低，適合中長線持續投入。圖片來源：CMoney大立光(3008)...

在AI資料中心送上太空衛星的背景下，帶動太陽能相關族群成為市場關注焦點，其中本身早已是SpaceX的元晶(6443)成功吸引市場買盤注入，今年波段最高漲幅達100%以上，正迎來轉型的關鍵轉折點。去年全年累計營收約18.25億元，EPS達-6.24元，較2024年大幅衰退約59.6%。營收主因受到國內太陽能案場建置進度推遲，加上舊型產線面臨汰換，導致出貨動能不足。折舊負擔沉重，也導致毛利率顯著受壓。但公司已於去年全面導入TOPConN型技術，轉換效率提升至24.5%~25.5%，電池效率與發電表現明顯優於過往P型產品，同時透過精兵制降低單位成本，產能提升約25%。在良率逐步改善下，有助帶動毛利率由負轉正。現階段市場最聚焦的題材在於地熱發電與低軌衛星太陽能，隨著太空商業化加速，低軌衛星對太陽能模組的要求已提升至極致，不僅需極輕、極薄，還要能承受宇宙射線與劇烈溫差，成為可避開中國低價競爭的關鍵利基市場。其中元晶已成功打入SpaceX低軌衛星太陽能供應鏈，具備實際出貨實績，並與SolarCity維持長期合作，提供穩定訂單基礎。避開中國低價競爭的同時，也有望切入高毛利的衛星電力應用，成為未來營運轉型的重要動能。但要注意實際上存在著一定的落差，元晶確實已打入SpaceX相關供應鏈，但主要應用仍以SolarCity體系為主，主要供應屋頂型太陽能電池，現階段在衛星本體的直接營收貢獻仍相當有限，甚至可忽略。操作觀察-現階段AI資料中心上太空夢階段，建議操作以價格為主。短線上跌破重點季線，留意重新站回45元大關轉強才有操作機會，向下跌破不建議抄底，等待止穩再去作考慮，以出現帶量轉強的紅K作為交易防守位置。圖片來源：CMoney元晶(6443)...

財經中心/綜合報導AI晶片研發分析平台－汎銓科技( 6830)積極布局矽光子關鍵檢測與測試技術，於2026電子生產製造設備展正式展出自主開發之「MSS...