商傳媒｜方承業／綜合外電報導
在當前全球面臨通膨壓力的情境下，能源與糧食價格波動劇烈，加上人工智慧（AI）技術對電力需求持續增長，以及全球追求低碳能源的趨勢，核能產業的復興浪勢正逐步形成。這股「核能復興」浪潮將可靠、無碳的基載電力推向許多大規模投資計畫的核心。
分析指出，有三家業者在此波核能復興中扮演關鍵角色，並積累了可觀的訂單，但同時也伴隨著相應的投資風險。
首先，NuScale Power 是唯一獲得美國核能管理委員會（NRC）批准的輕水式小型模組化核反應爐（SMR）設計商。其 SMR 技術每模組可產生 77 兆瓦電力，並提供從許可、工程、建造到營運的全方位服務。NuScale Power 正積極參與羅馬尼亞的 RoPower 電廠專案，並與田納西河谷管理局（TVA）有大型多兆瓦計畫，同時與燃料製造、壓縮機及 AI 支援反應爐營運等領域建立夥伴關係。儘管其營收已達 3150 萬美元，但該公司仍處於虧損狀態，高度依賴外部融資，且面臨法律與監管挑戰，股價波動較大。
其次，Centrus Energy 在核燃料供應鏈中佔據重要地位，負責供應低濃縮鈾燃料及相關服務，並支援核燃料循環的工程、製造與營運。為確保西方核燃料供應安全，Centrus Energy 手握一份至 2040 年、價值 36 億美元的積壓訂單，並從美國能源部獲得 9 億美元的高豐度低濃縮鈾（HALEU）合約，同時投入數億美元擴建俄亥俄州和橡樹嶺的濃縮能力。然而，該公司本益比偏高，去年獲利下滑，毛利率從 22.6% 降至 13.4%，且資產負債表顯示對外部借貸有顯著依賴。
第三，福陸公司（Fluor） 作為全球工程與建造巨擘，負責設計、建造與管理大型基礎設施、能源與核能專案，包括美國在德州的 X-Energy SMR 專案。該公司積壓訂單高達 257 億美元，且專案規劃約 600 億美元，其中大部分營收來自北美洲，顯示其在全球基礎設施建設中的重要性。福陸公司目前正努力恢復持續獲利，但面臨流動性壓力，其負債主要來自外部借貸。儘管其股價銷售比（P/S）相較同業偏低，分析師仍提醒投資者需密切關注其獲利表現與流動性風險。
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